以其从2021年起头接管的广发安泰稳健养老FOF为例，正在权益市场震动回调的布景下，曹建文基于利率因子和信用利差因子的阐发，沉点把握固收资产的机遇，设置装备摆设中持久纯债、利率指数债基，恰当添加久期，同时辅以部门一级债基取美债基金，获得较为稳健的收益。

　　正在曹建文看来，基于因子的资产设置装备摆设框架劣势正在于：“一方面，做大类资产比力或比价时更为曲不雅；另一方面，做组合办理时能够从因子的维度进行更精细化的办理，看子基金的组合正在哪些因子，再对相关因子做相对平衡的设置装备摆设。”。

　　“做为业内领先的基金公司，广发基金建立了专业强大的一体化投研平台。”曹建文引见道，“该平台依托超百人的专业研究团队，系统化地笼盖宏不雅策略、股票行业、固定收益、海外资产及另类资产等范畴的深度研究，为投资决策供给从宏不雅研判到底层资产的全方位支撑。正在此根本上，资产设置装备摆设团队可以或许充实整归并高效共享公司投研平台的焦点资本，取其他团队连结深度协同取高频互动。

　　这种因子化框架间接指点了实和中的平衡设置装备摆设——通过剥离资产、聚焦底层驱动逻辑，使组合可以或许矫捷适配分歧的市场。从近几年的汗青持仓来看，曹建文正在资产设置装备摆设和基金优选上采纳平衡设置装备摆设的策略，沉视组合对分歧市场的顺应性，逃求“积小胜为大胜”。

　　正在权益资产上，曹建文优选超额收益能力较强的平衡型基金为底仓，以价值型品种为辅帮。同时，他也注沉对海外资产的结构，2023岁尾以来，逐渐增配了处于估值处于低位、性价比力高的港股指数基金；2024年三季度，顺势加仓了美股；本年岁首年月，跟着美股和部门欧股的溢价率抬升，曹建文做了恰当减持，待溢价回落之后再度增配。

　　本年上半年，正在全球地缘冲突取商业争端的布景下，不少新兴市场的股票和债券等资产跑赢了发财市场，此中港股恒生指数创下阶段新高，白银、黄金等表示超卓。

　　正在全球经济周期分歧步、宏不雅场面地步复杂多变的下，多元资产设置装备摆设的主要性日益彰显。近一年，黄金、白银以及新兴市场股票等多种资产的强势表示，也进一步提拔了多资产设置装备摆设的吸引力。

　　中国资产方面，曹建文认为，A股和港股的下一轮行情的从线有较大要率由科技引领。他认为，目前手艺前进曾经到了第四次工业的前夕，但人工智能、机械人等的贸易模式和手艺线还没有完全成型，股价的波动也会相对较大，需要把握设置装备摆设的时点，并通过价值、质量等多类型策略品种来降低权益部门的波动。

　　业内人士曾引见，优良的FOF基金司理既需要具备较强的资产设置装备摆设能力，还需要熟悉底层资产的投资逻辑，如许有帮于对基金产物进行评价选择。因而，对FOF基金司理来说，要有比力宽的笼盖面，既要懂股票、债券等底层资产，也要持续底层基金表示，连系市场气概优选。

　　而正在资产设置装备摆设团队内部，次要基于FOF产物特征进行计谋和和术层面的研究，并落地到基金品种的选择上。曹建文引见，资产设置装备摆设团队的投资司理平均从业年限超10年，具备多资产、多范畴、多策略的全方位资产设置装备摆设能力。为成立更深切的跨资产理解能力，团队精细化地组建了AH股、海外资产、固收、商品及另类资产等研究小组，每个资产类别均由基金司理率领研究员进行笼盖。

　　总体来看，曹建文对下半年的多资产投资抱有决心：“大类资产设置装备摆设的魅力刚好正在于，正在分歧的宏不雅布景下，都能找到一个相对较优的解。”不外，他也提示投资者，下半年需要关心的风险点次要正在于海外的不确定性要素，例如商业冲突、美元流动性、地缘冲突升级等风险，其影响可能会涉及多类资产，需要亲近。

　　正在曹建文看来，想要做好FOF投资，公司平台的投研实力至关主要。“正在多元资产设置装备摆设的阵地上，靠基金司理单打独斗就做好投资办理是不现实的，即便基金司理再优良，也需要坐正在团队的肩膀上。”正在广发基金办理FOF组合，他有能够相信和依托的专业团队。

　　此外，本年以来火爆的黄金资产正在曹建文看来仍然有设置装备摆设价值，但需要留意节制波动。“正在美元信用下行、地缘场面地步严重、全球央行持续购金等多方面布景下，支持黄金持久向好的逻辑仍正在，但短期堆集较高的涨幅，后续波动也会加大，需要节制风险敞口。”。

　　商品资产方面，2024年三季度起头，曹建文增配了黄金，近一年来金价持续上涨，也为基金贡献了积极的收益。得益于多资产的设置装备摆设策略，广发安泰稳健养老FOF净值正在6月中旬创了汗青新高。

　　此外，针对全球多德配置FOF产物，资产设置装备摆设部组建了多资产投资小组，逃求提拔投资组合简直定性和可持续性。“该小组专注于设置装备摆设模子的迭代、多资产比价取绝对收益组合办理策略的研究，并建立响应的业绩归因框架。”曹建文引见，小组的焦点工做聚焦于资产深度研究和基金优选，以确保计谋和和术设置装备摆设框架正在全球多德配置FOF中的无效实施。

　　曹建文是一位深耕多资产投研的专业投资人，正在其长达十年的投资实践中，有2年基金专户办理经验、4年养老金和安全资金办理经验、4年公募FOF办理经验，投资品类涉及基金、股票、债券、转债、期货等。瞻望下半年，他认为中国资产和欧洲资产值得沉点关心，本年以来表示强势的黄金仍具备设置装备摆设价值，但需要留意节制波动。

　　“多资产设置装备摆设框架的环节，是以因子定义驱动资产价钱变更的底层逻辑。”曹建文引见，其所正在的资产设置装备摆设团队建立了基于因子的资产设置装备摆设框架，将因子分为宏不雅因子和微不雅因子，前者涵盖经济增加、利率、通缩、信用、流动性等，后者则包罗动量、估值、波动率等，分歧资产、分歧策略的因子分歧。

　　瞻望下半年，曹建文暗示，正在美国商业政策仍具备较大不确定性的布景下，中国资产和欧洲资产值得沉点关心。美股的估值横向比力仍处于全球的相对高点，再加上全球商业碎片化带动资产设置装备摆设的区域化，正在欧洲和港股等市场都能够看到设置装备摆设资金的回流，正在美国政策不确定性的布景下，这一趋向仍可能持续。”。