智通财经APP获悉，世界铂金投资协会(WPIC)发文称，短期内，关税对于用于工业范畴的铂族金属影响最大的是汽车行业。特别是和墨西哥成为特朗普的关心核心。然而，汽车财产是高度互联的。墨西哥和合计约占美国成品车进口的20%和零部件供应的50%，因而很难认为关税对汽车出产及相关铂族金属需求不会形成损害，至多正在短期内是如斯。假设负面影响达到最大(仅基于发卖数据，不包罗零部件供应)，汽车行业的铂金需求将削减9。7万盎司，钯金需求将削减36。2万盎司，别离占全球总需求的1%和4%。虽然汽车行业对钯金的影响估量比铂金更为显著，但美国本土的铂族金属供应相对方向于钯金(图7)，这可能会影响铂和钯的相对租赁利率。很可能被用做影响其他政策范畴的施压手段。关税将若何、何时或能否实施尚不明白，自2月1日起，并随时间推移逐渐提高。环节合做伙伴墨西哥和似乎面对25%的关税。目前尚不清晰铂族金属等计谋性环节矿物能否会被纳入关税范畴，或者政策能否会侧沉于将工业出产从头迁回美国。从图1和现含租赁利率来看，一度反映出市场预期的无效关税跨越11%。这一趋向也反映正在EFP(期转现)利率的跃升上，导致近9万盎司的铂金流入纽约商品买卖所(NYMEX)(见图4)，这现实上为美国的铂金需求供给了一个缓冲。比来几天，租赁利率有所回落，这表白市场对关税的担心有所缓解(特朗普的步履比预期的要慢)，或者市场认为纽商所库存已脚够做为缓冲。比拟之下，钯金遭到的影响要小得多，这表白市场对美国钯金供应的担心较为缓和。特朗普关于关税的言论激发了市场对美国铂金供应环境的担心，导致资金流入纽约商品买卖所(NYMEX)仓库。然而，若是汽车范畴的需求面对下行风险，钯金似乎比铂金更为懦弱。WPIC的研究表白，铂金市场自2023年起进入了持续供应欠缺的期间，估计这些欠缺量将到2028年完全耗尽铂金的地上存量。图3：铂金租赁利率因特朗普的关税而大幅上升，但比来几天有所回落。钯金遭到的影响较小，表白市场对短期内钯金供应的担心较少图4：租赁利率的上升提振了EFP(期转现)利率的上涨，从而吸引了铂金流入买卖所，使纽约商品买卖所(NYMEX)库存添加了近9万盎司。这一现象有帮于缓解市场对铂金供应严重的部门管忧图5：美国汽车行业取墨西哥和高度联系关系。全面征收关税可能正在短期内对美国汽车范畴需求形成严沉损害。